星空体彩华福证券有限职守公司刘畅,张东雪,李妍冰近期对劲仔食物003000）举行酌量并揭晓了酌量陈说《全品类销量稳当拉长，大单品鹌鹑蛋高增延续》，本陈说对劲仔食物给出买入评级，目今股价为10.67元。

　　事务：公司揭晓2024年半年报，24H1公司达成营收11.30亿元，同比拉长22.17%；达成归母净利润1.43亿元，同比拉长72.41%；达成扣非归母净利润1.22亿元，同比拉长70.31%食品。此中，24Q2公司达成营收5.90亿元，同比拉长20.9%；达成归母净利润0.70亿元，同比拉长59.09%；达成扣非归母净利润0.64亿元，同比拉长64.10%。

　　分产物来看，24H1公司歇闲鱼成品/禽类成品/豆成品/蔬菜成品分辩达成营收7.03/2.58/1.11/0.38亿元，同比分辩拉长16.64%/51.10%/9.53%/15.61%，收入占比分辩为62.24%/22.84%/9.80%/3.37%。公司基础盘鱼成品稳当拉长，24H1销量/吨价同比分辩+17.13%/-0.42%星空体彩，拉长要紧由量增驱动食品。公司禽类成品拉长当先，24H1销量/吨价同比分辩+65.40%/-8.64%，拉长要紧由鹌鹑蛋拉长鼓动，公司鹌鹑蛋目前贩卖渠道要紧聚集正在BC超市、KA等渠道，品规以散称为主，市集主流的

　　定量装产物还正在一连拓展中。豆成品和蔬菜成品增幅掉队于公司合座，24H1销量同比分辩拉长10.18%/14.28%，吨价同比分辩-0.58%/+1.16%。

　　用度端，24Q2年公司贩卖/统治/研发和财政用度率分辩为12.0%/3.4%/2.0%/-0.5%星空体彩食品，同比分辩转化+1.6/-0.3/-0.02/+0.1pct，时间用度率合座+1.4pct。公司贩卖用度同比提拔，要紧系公司加紧品牌饱吹，占比44%的品牌扩展费较上年拉长80.30%，叠加占20%的电商平台扩展任职费拉长34.81%所致。利润端，受益于原料本钱低落，24H1鱼成品/禽类成品/豆成品/蔬菜成品毛利率同比分辩拉长4.19/5.26/4.83/11.64pct。24Q2公司毛利率和净利率分辩为30.8%/11.9%，同比分辩拉长4.2/2.8pct食品。

　　24H1本钱盈余开释，鼓动毛利率拉长，但吨价有所承压。估计劲仔2024-2026年净利润分辩为3.18/3.99/4.67亿元(前值为2.96/4.20/5.72亿元)，同比分辩转化52%/26%/17%。公司鱼成品基础盘稳当食品、线下零食量贩渠道盈余一连开释，支撑公司“买入”评级。

　　数据核心凭据近三年揭晓的研报数据盘算推算，东方资产300059）证券高博文酌量员团队对该股酌量较为深刻，近三年预测切确度均值为79.86%，其预测2024年度归属净利润为节余2.76亿，凭据现价换算的预测PE为17.49。

　　该股近来90天内共有26家机构给出评级，买入评级24家，增持评级2家；过去90天内机构对象均价为14.87。

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